昨日A股市場再現“黑色星期一”，兩市主要股指跌幅全部超過3%，盤中最大跌幅超過4%并跌破2500點。到底是什么原因觸發了A股市場的“黑色星期一”？暴跌過后的A股市場又該何去何從？

　　暴跌緣于受累外圍？

　　關于昨日下跌原因的分析，業界普遍把緣由歸結為兩點：一是外圍市場主權債務危機的持續打壓；二是市場出于對即將發布的7月宏觀經濟數據的擔憂。不過，從機構觀點來看，受外圍市場影響應該是昨日下跌的主因。

　　華安基金認為，A股市場昨日的暴跌應該是上周五下跌的延續，主要原因還是在于受外圍市場沖擊太大。由于上周五A股并未完全對美國債務危機和主權信用評級遭下調做出足夠的反應，昨日的下跌是對外圍利空影響的“總投票”。

　　博時創業成長股票基金經理孫占軍也認為，過去幾周外圍市場投資者情緒不穩，A股市場的各類指數也呈加速下行的態勢，周末標普下調美國主權信用評級，更是給全球投資人信心帶來打擊，昨日A股的大幅下跌是這一恐慌情緒的蔓延。

　　交銀施羅德的觀點也認為，在整體偏弱的局勢中，海外市場的震蕩，包括標普對美債降級，對A股在心理、資金、外需和流動性層面都產生了一定的沖擊，A股對來自外圍市場的沖擊需要一個消化過程。

　　據悉，在歐洲債務危機和美國債務危機的雙重打壓之下，全球主要股指短期內持續暴跌。據本報記者統計，從7月底至今，美國道·瓊斯指數下跌近9%，納斯達克指數下跌超過10%，德國法蘭克福股市下跌17.39%，倫敦金融時報100指數下跌13%，巴黎股市下跌16.8%，意大利股指最近兩個月跌幅更是接近30%。

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　　內外合力禍起蕭墻？

　　盡管機構觀察傾向于外圍利空誘發昨日A股的暴跌，但實際上，內部原因不可否認也是導致昨日“黑色星期一”的重要原因。

　　分析人士認為，昨日的時間較為特殊，恰恰處于7月宏觀經濟數據謎底揭曉的前夕，股指此時大幅下跌，相當大一部分原因是投資者出于對7月宏觀經濟數據的擔憂。“近期機構預計7月通脹形勢依然嚴峻，加息的警報再度拉響，這種觀點引發了市場的恐慌，大量的資金選擇了在宏觀數據出臺前出逃。”

　　從昨日市場盤面來看，投資者已經逐漸開始顯現出了恐慌的情緒，成交量明顯放大的同時，資金出逃跡象更加明顯。昨日，滬深兩市共成交2167.56億元，成交量較前一交易日明顯放大近三成。

　　此外，除了“數據恐慌”外，也有分析認為，“技術恐慌”也是昨日暴跌的重要誘因之一。由于上周五股指大幅跳空下跌，留下了一個明顯的跳空缺口，這種破位下跌的走勢也引發了投資者對于未來走勢的擔憂。

　　A股未來何去何從？

　　暴跌之后，A股又該何去何從？在業界看來，未來影響A股走勢的仍然不外乎兩大因素：一是外圍市場是否能夠企穩；二是7月宏觀經濟數據到底如何。

　　分析人士預計，如果7月經濟數據持續給股市造成高壓，那么不排除股指會借這輪下跌勢頭下探考驗2319點的可能。同時，孫占軍也坦言，短期內A股可能仍將有下跌的需求。交銀施羅德也預計，關于A股的悲觀預期或情緒波動可能將在較長時期內反復出現，A股目前恐怕難言見底。

　　不過，盡管對于國內形勢不容樂觀，但市場對于外圍形勢的好轉還是抱有較強的預期。華安基金認為，外圍股指暴跌之后，各國當局都啟動了“維穩”措施，這對于遏制外圍市場的持續下跌有積極作用。如果救市措施得當，外圍股市開始“止血”，這對于A股而言也將是一項重大利好。（況玉清）