西媒稱，在新興國(guó)家市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)購(gòu)買股票的最大區(qū)別是，新興市場(chǎng)中投資者通過(guò)收益收回本金通常需要12年，而在歐洲和美國(guó)市場(chǎng)，這一過(guò)程分別需要14年和17年。

　　據(jù)西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站10月29日?qǐng)?bào)道，在市場(chǎng)上找到便宜貨并不容易，雖然今年股市上漲帶來(lái)了收益的大幅改善，但是這并沒(méi)有阻止某些股指價(jià)格相比歷史平均水平變貴了好幾倍。這就解釋了為何今年大部分資金流向新興市場(chǎng)，因?yàn)樵撌袌?chǎng)的入市價(jià)格低于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。當(dāng)然新興市場(chǎng)前景光明也對(duì)此不無(wú)幫助，人們相信，即使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行取消刺激計(jì)劃，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)也將強(qiáng)于其他市場(chǎng)。

　　根據(jù)彭博社報(bào)道，2018年新興市場(chǎng)摩根士丹利資本國(guó)際指數(shù)（MSCI）證券的市盈率將增長(zhǎng)17%，而同樣的指數(shù)市盈率在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的增長(zhǎng)率分別為11%和9%，這就解釋了上面提到的投資者通過(guò)收益收回本金的時(shí)間。

　　報(bào)道稱，在新興市場(chǎng)中，如今最便宜的股市是俄羅斯股市，它是唯一沒(méi)有像其他新興市場(chǎng)那樣市盈率將出現(xiàn)兩位數(shù)上漲的市場(chǎng)，這是因?yàn)槎砹_斯股市與石油價(jià)格息息相關(guān)，雖然今年的油價(jià)已是近幾年來(lái)最高，但是未來(lái)仍存在下降風(fēng)險(xiǎn)，而原油價(jià)格每跌落10美元，就將導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　排在俄羅斯股市之后的第二、第三便宜的股市是巴西股市和中國(guó)股市。目前推動(dòng)巴西股市上漲的利好因素包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及巴西貨幣雷亞爾貶值的趨勢(shì)得到制止。

　　美國(guó)銀行美林金融管理部分析人士詹姆斯·唐納德指出，從總體情況來(lái)看，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，新興市場(chǎng)享有30%的交易折扣，這個(gè)數(shù)字比最近15年的25%的平均折扣要高。這就讓人看到了誘人的增值機(jī)會(huì)，而且當(dāng)前很多新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)，很多企業(yè)正在對(duì)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行重大改革，現(xiàn)金流量增長(zhǎng)，使得它們得以償還債務(wù)，改善收支，增加分紅。

　　分析人士指出，隨著世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)常項(xiàng)目赤字等一些重要失衡得到改善，新興國(guó)家的投資機(jī)會(huì)將得到保持。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，未來(lái)5年新興經(jīng)濟(jì)體的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到4%至5%，比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高出約3%。

　　報(bào)道稱，新興國(guó)家股市已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度盈利，這也得益于很多原材料價(jià)格的恢復(fù)，無(wú)論是美元走勢(shì)還是通貨膨脹，短期內(nèi)對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體的未來(lái)都不會(huì)構(gòu)成大的威脅。

　　雖然新興國(guó)家股市的預(yù)期盈利高于發(fā)達(dá)國(guó)家股市，但分析人士指出新興市場(chǎng)范圍廣闊，應(yīng)區(qū)別分析，尋找那些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭能夠持續(xù)的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行投資，例如拉美國(guó)家中的巴西、阿根廷和烏拉圭，還有那些正在進(jìn)行大幅改革的國(guó)家例如印度和印度尼西亞，它們的市場(chǎng)也非常有吸引力。中國(guó)、印度和韓國(guó)的電子商務(wù)、非必需消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品以及印度的保險(xiǎn)和銀行業(yè)都值得投資。（編譯王露）

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