資料圖：美國前總統奧巴馬。

　　【經濟走強歸功特朗普？先等等】

　　這份比較拿得出手的經濟成績單，應該記在特朗普名下嗎？美國經濟學家普遍說“不”。

　　首先，通常來說，上任第一年內，美國總統與經濟走勢的關系都不大，因為經濟政策調整對經濟的影響尚未顯露。宏觀政策調整要轉化為企業投資、再轉化為就業、消費，乃至經濟增長需要很長一段時間。

　　第二，政治周期并不總是和經濟周期一致。奧巴馬上任時，接手的是一個處于下行期的經濟，2009年美國經濟萎縮了2.8%，但這并不能歸咎于奧巴馬。同理，特朗普上任時，接手的是一個處于上行期的經濟，這種經濟好轉并不能歸功于特朗普。

　　雖然很多行業分析人士在分析過去一年股市上漲時，都提及特朗普減稅、放松監管、增加政府開支的政策預期，但美國摩根史丹利投資管理公司首席全球戰略師魯奇爾·夏爾馬認為，去年美股上漲主要還是靠亞馬遜、臉譜等科技股推動。

　　【特朗普政策削弱美國經濟中長期增長前景】

　　市場關注的放松金融監管、大規模基建投資等政策，在特朗普執政第一年尚無實質性推進。他的最大“政績”還是去年底通過的30年來最大減稅法案。

　　一方面，大幅降低企業稅、給普通家庭減稅短期內必然對經濟有提振作用，但從長期來看對美國經濟的刺激作用微乎其微。另一方面，此次減稅顯著偏袒企業和富人階層，可進一步擴大美國貧富差距，進而損害經濟增長潛力。最后，據沃頓商學院預算模型測算，減稅在未來十年將令美國增加1.9至2.2萬億美元赤字，而財政赤字增加則勢必對私人投資產生“擠出效應”，從而損害經濟增長。

　　在貿易政策方面，過去一年在“美國優先”口號下，特朗普退出了跨太平洋伙伴關系協定(TPP)，重談北美自由貿易協定(NAFTA)，還重啟了一系列塵封已久的貿易保護政策工具，如301調查，232調查等。

　　這些決策在2017年尚未對美國經濟增長產生直接沖擊，但多邊貿易體制被破壞、貿易保護主義抬頭將在中長期內影響企業投資決策。(記者金旼旼、胡友松、高攀、江宇娟，文字編輯孫浩，視頻編輯孫碩)

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